Bitcoin-ETFs ziehen Kapital an: Gold-ETFs verzeichnen Rekord

Gold verliert, Bitcoin gewinnt: Kapitalströme verschieben sich erstmals in grossem Stil

4,2 Milliarden Dollar flossen im Februar 2026 in Bitcoin-ETFs von BlackRock (IBIT) und Fidelity (FBIT). Zur gleichen Zeit erlebten Gold-ETFs wie SPDR Gold Shares (GLD) und iShares Gold Trust (IAU) mit 9,8 Milliarden Dollar Abflüssen ihre schwächste Phase seit 2013. Über 120 Tage summieren sich die Abgänge bei Gold-ETFs auf 12,3 Milliarden Dollar. Die Zahlen deuten auf eine Kapitalrotation hin, die Finanzprofis in der Schweiz aufhorchen lässt, denn sie berührt Anlagestrategien, Regulierung und die Risikoprofile ganzer Institutionen.

Warum institutionelle Investoren umschichten

Die Zulassung von Spot-Bitcoin-ETFs durch die US-Börsenaufsicht SEC im Januar 2024 war der Katalysator. Bitcoin-ETFs bieten institutionellen Anlegern Zugang zu Kryptowährungen ohne eigene Schlüsselverwaltung, mit der Liquidität und Skalierbarkeit regulierter Börsen wie Cboe oder NYSE. Gold-ETFs hingegen tragen physische Lagerhaltungskosten, die Bitcoin-ETFs durch digitale Settlements umgehen.

Der Kostenunterschied allein erklärt die Rotation jedoch nicht. Bloomberg Intelligence verweist auf die Zinspolitik als Treiber: Die US-Fed senkte ihre Zinsen 2026 um 0,25 Prozent, während die SNB mit 1,25 Prozent höhere Renditen bietet. Dieser Spread begünstigt Anlagen mit höherem Ertragspotenzial. Gold-ETFs, deren Renditen nahe bei null liegen, verlieren dadurch an Attraktivität.

Allerdings bleibt das Risikoprofil fundamental verschieden. Bitcoin weist eine historische jährliche Schwankungsbreite von 80 bis 150 Prozent auf. Gold schwankt typischerweise um 10 bis 15 Prozent. Im Februar 2026 lag die Bitcoin-Preisvolatilität bei 120 Prozent, ein Niveau, das in der Anlageberatung sorgfältig eingeordnet werden muss.

Schweizer Regulierung trennt die Welten

Die FINMA hat 2025 neue Leitlinien erlassen, die zwischen Gold- und Krypto-ETFs klar unterscheiden. Physische Gold-ETFs müssen einen Mindestgoldbestand von 90 Prozent vorweisen und Kundengelder strikt trennen. Bitcoin-ETFs unterliegen zusätzlichen Sicherheitsanforderungen: Cold-Storage-Lösungen für die Verwahrung und tägliche Marktwertberichte sind Pflicht. Dieser regulatorische Graben könnte dazu führen, dass sich Schweizer ETF-Strukturen zunehmend von internationalen Produkten unterscheiden.

Die SIX Swiss Exchange, die 2025 den ersten regulierten Bitcoin-ETF lancierte, verzeichnete im ersten Quartal 2026 einen Anstieg der Handelsvolumina um 30 Prozent. Trotzdem bleiben 65 Prozent der Schweizer Banken zurückhaltend. Viele haben den regulatorischen Rahmen für Krypto-ETFs noch nicht vollständig in ihre internen Prozesse integriert.

Treuhandgesellschaften justieren ihre Allokation

Für Vermögensverwalter wie Julius Bär oder Lombard Odier ist die Kapitalrotation unmittelbar relevant. Anlagestrategien für vermögende Kunden müssen angepasst werden. Einzelne Schweizer Treuhandgesellschaften haben 2026 bereits 15 Prozent ihres Goldbestandes in Bitcoin-ETFs umgeschichtet, um eine breitere Risikodiversifikation zu erreichen. Parallel dazu erhöhten KMU-Finanzabteilungen ihre Krypto-Reserven um acht Prozent, um Zahlungsoptionen für digitale Dienstleistungen zu erweitern.

Die Frage der Gebühren spielt bei diesen Entscheidungen eine zentrale Rolle. Bitcoin-ETFs tragen Managementgebühren zwischen 0,4 und 0,7 Prozent, während Gold-ETFs zwischen 0,2 und 0,4 Prozent liegen. Im direkten Vergleich zeigt sich: Der Bitcoin-ETF von UBS (UBS BCI) mit 0,35 Prozent ist konkurrenzfähig, doch im Verhältnis zur Volatilität bleibt die Kostenbelastung höher als bei Gold-Produkten.

Portfolios auf den Prüfstand stellen

Finanzberater, die Kunden mit hoher Risikotoleranz betreuen, könnten eine Umschichtung von 5 bis 10 Prozent in Bitcoin-ETFs in Betracht ziehen. KI-basierte Analyseplattformen helfen dabei, historische Korrelationen zwischen Gold und Bitcoin zu modellieren und fundierte Empfehlungen abzuleiten.

Die Regelkonformität ist dabei nicht verhandelbar. Compliance-Plattformen wie «RegTech by SIX» bieten automatisierte Checks für digitale Anlagen, einschliesslich Berichten zur Einhaltung von DSG und nDSG. Treuhänder, die diese Infrastruktur noch nicht implementiert haben, sollten jetzt handeln, bevor die FINMA voraussichtlich 2027 strengere Vorgaben für Krypto-ETFs einführt.

Eine Rotation mit offenen Fragen

Die Verschiebung von Gold zu Bitcoin-ETFs ist real, aber nicht abgeschlossen. Institutionelle Investoren nutzen die Skalierbarkeit und Liquidität der neuen Produkte. Gleichzeitig bleibt Gold als Sicherheitsanker in Krisenzeiten unersetzlich. Für Schweizer Finanzinstitutionen bedeutet das: Produktangebote diversifizieren, regulatorische Risiken minimieren und Kunden mit datengestützten Analysen beraten. Drei Faktoren werden den weiteren Verlauf bestimmen, nämlich die Stabilität der Kryptowährungskurse, die regulatorischen Entwicklungen und die Fähigkeit der Branche, Volatilität professionell zu managen.

Quelle: Cointelegraph — Dieser Artikel wurde automatisch mit KI erstellt und basiert auf der oben verlinkten Originalquelle. Er wurde nicht individuell redaktionell geprüft. Keine Finanzberatung.