CLARITY Act: Schweizer Finanzprofis im US-Regulierungsraum

Senatorin Lummis will Krypto-Entwickler vor Strafverfolgung schützen

US-Senatorin Cynthia Lummis bezeichnet den CLARITY Act als die «stärkste» regulatorische Schutzgarantie für Kryptowährungs-Entwickler in der Geschichte der US-Gesetzgebung. Der Entwurf zielt darauf ab, Programmierern dezentraler Protokolle und DeFi-Plattformen Rechtssicherheit zu verschaffen und sie vor strafrechtlicher Verfolgung zu bewahren, sofern sie nicht direkt an Betrug oder Geldwäsche beteiligt sind. Laut Cointelegraph hat der politische Fokus auf Stablecoin-Stabilitätsgarantien den Entwicklerschutz im CLARITY Act allerdings in den Hintergrund gedrängt.

Für Schweizer Finanzinstitutionen, die im grenzüberschreitenden Krypto-Geschäft tätig sind, hat der Gesetzesentwurf weitreichende Implikationen. Die über 1000 Krypto-Unternehmen im Kanton Zug, die Treuhandgesellschaften mit Krypto-Portfolios und die KMU, die Tokenisierungsprojekte vorantreiben, sind alle von der Frage betroffen, wie die USA künftig mit dezentraler Technologie umgehen.

Drei Säulen: Entwicklerschutz, Reservepflicht, Zuständigkeitsklärung

Der CLARITY Act (Creating a Legal and Regulated Alternative to Illicit Transactions Yield) definiert Kryptowährungen als «digital assets» und legt klare Regeln für Token-Ökonomien fest. Drei zentrale Säulen tragen den Entwurf.

Entwickler dezentraler Protokolle geniessen strafrechtlichen Schutz, solange sie nicht aktiv an illegalen Aktivitäten mitwirken. Stablecoin-Emittenten müssen Liquiditätsreserven in Höhe von 100 Prozent des Emittentenwerts vorhalten. Und die SEC und CFTC erhalten klar definierte Zuständigkeiten für die Überwachung der Kryptomärkte, was die bisherige Kompetenzkonfusion zwischen den beiden Behörden beenden soll.

Im Vergleich zum Schweizer Regulierungsrahmen zeigt sich ein grundlegender Unterschied. Die FINMA klassifiziert Kryptowährungen bereits seit 2020 als «digitale Vermögenswerte» und reguliert sie im Einklang mit europäischen Vorgaben. Die US-Regulierung ist auf Bundes- und Bundesstaatsebene fragmentiert. Der CLARITY Act könnte diese Zersplitterung beenden, was Schweizer Finanzdienstleistern, die in beiden Märkten agieren, operative Erleichterungen brächte.

Mehr Rechtssicherheit auf Ethereum und Solana

Technologisch betrachtet basieren die meisten Kryptoprojekte auf Smart-Contract-Plattformen wie Ethereum oder Solana. Der CLARITY Act könnte die Entwicklung solcher Plattformen beschleunigen, da Programmierer weniger rechtliche Risiken tragen. Für Schweizer KMU, die in Tokenisierungsprojekte investieren, ergäben sich daraus potenziell höhere Liquidität und verbesserte Investorensicherheit auf US-Märkten.

Der Entwurf adressiert allerdings nur den rechtlichen Rahmen, nicht die technologischen oder marktbedingten Risiken. Smart Contracts können Programmierfehler enthalten, die zu Vermögensverlusten führen. Die Frage, ob der CLARITY Act Entwickler auch bei fahrlässiger Programmierung schützt, ist im Gesetzestext nicht abschliessend geklärt. Für Schweizer Treuhänder, die Kunden in DeFi-Protokolle investieren lassen, bleibt die technische Due Diligence damit unverändert zentral.

Folgen für das Crypto Valley und den transatlantischen Marktzugang

Die Schweiz beherbergt allein im Kanton Zug über 1000 Krypto-Unternehmen. Der CLARITY Act berührt dieses Ökosystem auf mehreren Ebenen.

Schweizer Kryptoprojekte, die in den US-Markt expandieren, müssten sich den CLARITY-Act-Bestimmungen anpassen. Das verursacht zusätzliche Compliance-Kosten, eröffnet aber auch Marktzugang zu institutionellen US-Investoren, die bisher vor der regulatorischen Unsicherheit zurückgeschreckt sind. Treuhänder, die mit Krypto-Assets arbeiten, müssen prüfen, ob die Entwickler der gehaltenen Protokolle unter den gesetzlichen Schutzschirm fallen. Das ist besonders relevant für Stiftungen und Vermögensverwalter, die in dezentrale Projekte investieren.

KMU, die Krypto-Finanzierung nutzen, profitieren von der Stabilitätsgarantie für Stablecoins, die der CLARITY Act vorsieht. Die zentrale Frage bleibt allerdings, ob das Gesetz auch die Volatilität nicht-stabiler Token reduzieren kann. Die bisherige Evidenz spricht dagegen: Marktrisiken lassen sich durch Regulierung begrenzen, aber nicht eliminieren.

Während die Schweiz ihre Krypto-Regulierung bereits weitgehend harmonisiert hat, schliesst der CLARITY Act eine Lücke im US-System. Für Schweizer Finanzinstitute, die in den amerikanischen Markt expandieren, ist diese Entwicklung strategisch bedeutsam.

Transatlantische Compliance-Infrastruktur aufbauen

Rechtsanwälte und Treuhänder sollten ihre Mandanten proaktiv über die CLARITY-Act-Bestimmungen beraten, insbesondere bei grenzüberschreitenden Krypto-Investments. Transaktionsüberwachungstools wie Chainalysis oder Elliptic helfen, die Compliance auf beiden Seiten des Atlantiks sicherzustellen.

KMU-Finanzabteilungen sollten prüfen, ob ihre Krypto-Infrastruktur, also Wallets, Token-Management und Settlement-Systeme, mit den US-amerikanischen Regulierungsanforderungen kompatibel ist. Layer-1- und Layer-2-Lösungen bieten unterschiedliche Vorteile in Bezug auf Kosten und regulatorische Akzeptanz.

Finanzberater sollten ihren Kunden klarmachen, dass der CLARITY Act Entwickler schützt, nicht Investoren. Die Marktrisiken von Kryptowährungen bleiben bestehen. Diversifikation ist und bleibt die wirksamste Absicherungsstrategie. Ein Schweizer Treuhänder, der in eine US-DeFi-Plattform investiert, muss sicherstellen, dass der Protokoll-Entwickler unter den gesetzlichen Schutzschirm fällt. Das reduziert das rechtliche Risiko, nicht das finanzielle.

Gesetzesentwurf mit Gestaltungspotenzial, aber ohne Inkraftsetzung

Der CLARITY Act bietet Krypto-Entwicklern in den USA eine regulatorische Grundlage, die es bisher nicht gab. Für Schweizer Finanzinstitute, die in den US-Markt expandieren, kann das ein Vorteil sein. Der Entwurf ist jedoch noch nicht verabschiedet und könnte durch politische Verhandlungen verändert werden.

Für KMU und Treuhänder ist es deshalb entscheidend, sich frühzeitig mit den Implikationen auseinanderzusetzen, um Compliance-Risiken zu minimieren und Marktchancen zu nutzen. Die Schweiz behält mit ihrer klaren FINMA-Regulierung einen Vorsprung, doch die US-Regelung könnte für grenzüberschreitende Projekte zu einem zentralen Faktor werden. Wer seine Compliance-Strukturen jetzt auf beide Jurisdiktionen ausrichtet, spart sich die hektische Nachrüstung, wenn der CLARITY Act in Kraft tritt.

Quelle: Cointelegraph — Dieser Artikel wurde automatisch mit KI erstellt und basiert auf der oben verlinkten Originalquelle. Er wurde nicht individuell redaktionell geprüft.

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